再投放5000亿!央行连续两日"护航",共计投放1.7万亿流动性!

发布时间:2020-02-05 13:16


央行持续投放大规模流动性

继2月3日央行开展1.2万亿逆回购操作,实现流动性净投放近1500亿,且逆回购“降息”10个基点后,2月4日,央行继续开展巨额逆回购操作。公告称,今日开展5000亿元逆回购操作,其中,14天期逆回购1200亿元,7天期逆回购3800亿元。因今日有1000亿元逆回购到期,当天实现流动性净投放4000亿元。

也就是说,开市前两日,央行已累积向市场投放流动性1.7万亿元,实现流动性净投放近5500亿元,银行体系整体流动性比去年同期多超万亿元,足见当前市场流动性的充裕,也显示出央行维稳股市等金融市场的政策意图。

央行副行长潘功胜近日就表示,2月3日金融市场开市后,人民银行将提供充足的流动性,加大逆周期调节强度,保持金融市场流动性合理充裕,维护货币市场利率平稳运行。特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响,人民银行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。

央行大力“护航”资金面,向市场注入充足流动性,无疑会对金融市场起着“定心丸”的作用。4日开盘后不久,A股三大指数悉数翻红,北上资金持续净流入。海外市场方面,富时中国A50指数期货涨幅扩大至3%;恒指涨幅扩大至1%,蓝筹股几乎全线上涨,科技网络股涨幅居前。不少分析人士预计,疫情对金融市场的影响将是短暂的,不宜过度放大短期情绪,而忽视长期力量。

先投放短期流动性随时观察疫情防控进展

央行4日发布公告称,为充足供应流动性,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,2020年2月4日人民银行以利率招标方式开展了5000亿元逆回购操作,中标利率与昨日一致。

昨日逆回购中标利率下行10个基点也实属罕见,体现出央行稳定股市的政策意图。此次逆回购利率“降息”有两个特别之处:一是一次性降幅10bp,二是在中期借贷便利(MLF)利率下调之前先行调降。同时,有分析指出,2月中旬新作MLF亦有望“降息”,从而带动LPR报价下调,推动实体经济融资成本进一步下行,稳定经济发展。

中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成对券商中国记者表示,央行开盘首日投放巨额流动性,是为了保证节后流动性供给充裕,维护包括资本市场预期和资本市场运行在内的金融市场平稳运行。同时,随着流动性供给的增加,资金利率下行也是势在必行。

“通常情况下,春节假期后资金回流银行体系,银行体系的流动性会较为充裕,央行一般会暂停逆回购操作,此前开展的逆回购到期后也会自然回笼流动性。但2月3日在有近万亿逆回购到期的情况下,央行开展1.2万亿逆回购,实现流动性净投放近1500亿,银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。随着流动性供应的充足,中标利率下行也在情理之中。”盛松成说。

北京大学国家发展研究院副院长黄益平对券商中国记者表示,央行开年采取包括逆回购在内的流动性投放措施,很明显是为了应对疫情对经济金融带来的冲击。

“央行的政策意图很明显,在当前经济金融形势不稳定之际,采取逆周期调控措施,增加市场流动性,引导资金成本下行。”黄益平称。

民生银行首席宏观研究员温彬表示,央行连续两日开展巨额逆回购操作,目前这一规模的流动性是非常充足的。由于2月3日开展的7天期9000亿逆回购会在2月10日到期,届时央行可能会通过MLF置换到期逆回购,投放较长期限流动性,并对2月20日的LPR报价产生影响。而这一周时间,央行可以继续观察疫情防控情况、物价水平变动情况等,进行相机抉择。